理财师教你高通胀时代如何理财

“你可以跑不过刘翔，但是你不能跑不赢CPI！”在高通胀时代，“跑不赢CPI”让老百姓在理财时不断遭遇家庭资产缩水的尴尬。

    8.5％、7.7%，4月和5月份的CPI数据让专家以及老百姓真切地感觉到通胀的压力。当高通胀时代来临时，购买力在CPI的一涨再涨之下一降再降。那么，如何让手中的人民币资产不缩水？让钱更“值钱”？本期财富大课堂，我们邀请光大银行烟台分行首席外汇分析师牟连臣先生，为投资者分析高通胀时代跑赢CPI的五大投资方向。

    本报记者 栾静 殷新 摄影报道

    财富大课堂

    理财师简介：牟连臣先生，光大银行烟台分行首席外汇分析师；全国首批金融理财师；十多年的金融、证券和外汇交易从业经验；目前管理着六千多户中高端理财客户，理财资金达6亿元。

    理财寄语：富贵险中求，如果一个人只知道把钱放在账户上动也不动，那他就注定成为永远的穷人。

    一、基金投资：组合投资分散风险

    在CPI指数连创新高、美国次贷危机余波未平、股指期货呼之欲出的情况下，投资基金仍是老百姓抵抗通货膨胀较为有效的手段之一。

    那么，在通胀条件下如何进行基金投资呢？首先是组合投资分散风险，把握好各类型基金的配置比例，力求取得最佳组合效果。理性的投资者可考虑建立兼顾股票型基金与债券型基金等不同风险产品相互搭配的组合，并结合自身的风险承受能力和投资偏好进行组合投资。目前股市维持震荡盘整格局，投资者可适当增加低风险的混合型基金投资比例，适当配置债券型和货币型基金，以提高资产整体的安全性。

    其次，基金定投抵御通胀。通货膨胀给老百姓带来的影响最主要体现在降低货币购买力。今日的100元，5年后实际购买力下降到90元或者更低的时候，个人资产如不进行合理投资，未来可能要面临通货膨胀带来的资产严重缩水的风险。基金定投通过长期投资的复利效应，以及定时定额投资具有的分散风险、聚少积多等特点，长期投资将获得市场平均收益，成为抵制财富缩水、保持货币购买力的有效手段之一。

    二、股票投资：高通胀下仍是财富增值的快车道

    去年10月以来，上证综指跌了3000多点，不少投资者对股票投资感到悲观。当前，我国经济正面临着连续多年GDP高达9%以上高速增长状态后的通胀期，加上人民币快速升值，整体经济结构进入阶段性调整不可避免。4月初，人民币兑美元已经步入“6时代”，高通胀现状进一步恶化。这种环境下，我国股市仍不失为一个让中小投资者资产保持稳定增长的重点投资领域。

    在过去七个月里，A股已进行了一轮较大幅度的技术性调整。这轮调整与其说是高通胀出现后的抑制性结果，还不如说是大牛市行情的结构性、策略性和技术性调整。

    目前高通胀已经成为现实，这对上市公司经营业绩造成了较大的影响。上市公司的股价估值水平与估值空间，将重新得到评估。2008年，能够在高通胀现状下仍然获得高增长的上市公司，其股价的估值水平将会提高，而股价的估值空间亦同样得到拓展性延伸。而大部分二线、三线蓝筹股将出现业绩下滑现象。

    此外，人民币在健康范围内升值，实际更有利未来十年内更大规模的牛市行情演变和发展。从国外经验来看，货币升值都为股市带来了长期大牛市的机会。像日本，日元每升值一次，其结果是带动股市经历一次大级别的牛市行情。日本股市的整个上升过程，从启动到最后结束，延续了17年，涨幅达19倍。

    对于中小投资者，建议任何时候，都要运用“白马原则”。股市中的“白马”是指股市所有投资者形成共识的绩优大盘蓝筹股票，因其业绩成长性极好，长期被机构投资者持有并大量锁仓。高通胀时期，由于结构性调整的结果，“白马原则”更可以让投资者在较低的价格区间获得低成本建仓的机会，从而保证了投资资本潜在的巨大升值机会。

    受惠于人民币升值，航空业、石化行业、汽车业、房地产、旅游业、造纸业这六大板块的股价估值空间都有望反复得到延伸和拓展。

    三、银行理财产品：投资期宜短不宜长

    银行在设计理财产品的时候，以两个数据为参考标准，一是一年期定期存款利率，另一个就是CPI。存款的收益率是固定的，但理财产品的收益率却可以通过设计达到不同的水平，因此，银行通过比较一年期定存利率及CPI，设计出收益率高于这两个数值的理财产品。

    考虑到投资者不同的心理承受能力，银行会根据风险的不同设计出收益不同的理财产品。

    这其中风险最低的是信托理财产品，收益率一般在5.4%至5.8%左右。收益率较同期定期存款有较大的优势，产品的投资方向多为国开行提供担保的基础建设项目等风险非常小，是较好的储蓄存款的替代品；目前保本型结构性理财产品最高浮动收益率则可达到15%，适合进取型的投资者；相比之下，非保本型的理财产品预期年收益率更高，但对应的风险更高。牟连臣建议，在选择理财产品时，应注意投资期限宜短不宜长。在家庭资产配置中，固定收益产品(或保本浮动收益产品)是不可或缺的组成部分。投资者可适当配置中短期人民币理财产品。一般3～5个产品是比较适宜的，可以考虑货币＋理财产品＋基金的投资组合。

    四、黄金投资：未来几年内保值增值的投资重点

    什么东西涨得快，就买什么来保值，这是投资者一个最简单的投资标准，黄金作为一种中长期投资品种，其保值功能在诸多投资品中无可替代。

    黄金在前期突破1000美元／盎司后，近期在900美元／盎司附近盘整，但长期来看1000美元／盎司绝不是价值顶部。早在1980年1月21日黄金价格就曾达到850美元／盎司,现当于目前2000多美元／盎司,有研究显示从二次石油危机至今，黄金与原油价格比率一直维系于10:1~ 30:1间波动，均值大致在15:1。当下黄金、原油价格比率低于7:1，原油相对被高估，而黄金则相对被低估，因此后市黄金价格围绕价值发挥的空间很大。黄金价格走势，在经过一段时期的震荡整理后，将有望持稳并继续上行。国际商品投资大师罗杰斯相信未来若干年金价将达到5000多美元／盎司以上。我们有理由相信在全球原材料全面上涨的今天，黄金的投资价值依然不减。

    从历史上看，金价从1968年的35美元涨到1980年的850美元的十二年间，每年有30%的获利率，远超过同期的7.5%的通货膨胀率。 投资者可以按照不超过其总资产30%的比例进行实物黄金投资配置。

    五、保险投资：投连险、万能险避通胀

    在经济高速增长的周期内，适度的通货膨胀是一个必然的现象，从应对通货膨胀来讲，选择一些理财性的保险产品比保障性更能应对通货膨胀。

    投资者可以通过购买投连险和万能险在一定程度上缓解通胀。因为投连险的保单现金价值可以随着投资账户里的收益不断提升。投资账户里的钱很多部分可投到资本市场、股票市场，这样可以相当程度抵御通胀。

    投资者要注意有的产品设计，比如说对养老金产品，投资者有退休后钱不值钱的担心。建议可以买一些给付保险金递增的保险，每年5%递增，这样就能够保证保单现金价值是递增的。

    【理财小贴士】

    通胀时代理财四原则

    1、精打细算。每月收入多少、开支多少、节余多少等，都应该做到心中有数。只有在对自己当前的财务状况明白清楚的情况下，才能做到有的放矢。

    2、开源节流。节流是资产积累的有效手段，节流不等于节约，不是要降低生活品质，而是对每一分开支做到心中有数，分清哪些是必要的，哪些是无关紧要的。开源则是要广开收入增长的渠道和方法。

    3、合理组合理财产品。要了解每种理财产品的特点、风险和收益变化情况，进行合理组合与搭配。投资收益的高低与理财产品的选择、投资偏好和风险承受力有密切关系。切不要盲目追求时尚，人云亦云，适合自己的才是最好的。

    4、稳中求胜。投资理财首要是资产的保值，再是财富的增值。面对周期性经济变化以及国家从紧的货币政策，循序渐进、稳中求胜的投资策略是首选。