考克斯对美国参议院银行委员会说,投资者在卖空两大房贷机构房利美和房地美及券商股票前,必须借入股票。因此,这项规定主要针对的是“裸卖空行为”。

　　美国股票市场允许买空卖空。一般的卖空行为是指投资者从经纪公司等处先借入股票,在市场上卖出,未来再从市场上买入股票归还。如果股票价格在投资者卖出后下跌,投资者则可赚取差价。

　　所谓的“裸卖空”(naked　short　selling)是指,投资者没有借入股票而直接在市场上卖出自己根本不存在的股票,只要在交割日期前买入股票即可,如果投资者未能买入股票则导致“交割失败”。

　　按照美国法律,“裸卖空”行为并不违法,但如果投资者利用“裸卖空”打压操纵股价则触犯法律。事实上,近年来,有关投资机构利用“裸卖空”操纵股价的丑闻一直不绝于耳。目前SEC正在调查贝尔斯登倒闭和近期房地美、房利美和雷曼兄弟股价急挫事件中是否有类似操控行为。

　　分析人士认为,这一规定抬高了卖空者的交易成本,将在一定程度上限制卖空行为,防止两大房贷机构和部分券商股价急挫。

　　房地美股价当天在SEC声明发表前一度下跌34%,最终下跌26%,房利美股价当天下跌27%,而雷曼兄弟股价则上涨了6.6%。上周,房利美和房地美股价均被腰斩。