本周起市场正式进入“两会”后阶段，政策面将面临真空期，基金经理们的操作思路转向两条主线：汽车下乡对汽车股的带动，以及房地产回暖带来地产股矫枉过正的修复机会。

    “后两会”仍紧跟政策

    本周对“产业振兴规划”这一前期反弹的主流题材的炒作逐渐减弱，题材股行情也宣布暂时告一段落，市场近期找不到集中做多的新热点。

    基金金泰基金经理唐珂认为，总的来看，对“两会”后时代的行情走势判断为谨慎偏乐观。这是因为在外围市场企稳的趋势下，第二波金融海啸是否会来临还存在异议，目前看，外围市场的行情趋势还不甚明朗。

    不过，唐珂也提出，国内在4万亿投资的驱动下，资金面保持充裕。他表示：“市场估值经由国泰基金自有模型模拟来看，A股收益率高于七年期国债收益率，但市盈率的参考价值还有待其他指标支持。”

    唐珂提出，“两会”后，GDP的贡献来自于内需拉动。从拉动内需的两个主要行业——汽车和房地产来看，汽车行业受经济刺激政策的影响及降价的普遍预期，目前销售数据乐观，未来需求预计将在10%增速以内平稳增长；房地产行业成交量回暖，深圳市场的价格已回调到位，但行业利润不一定能够回升，回暖持续性有待观察。

    唐珂称，“两会”后将关注政策实施的力度。水的调价、科技创新、重组、新能源等主题可能将成为投资热点。

    地产股：

    机构加码以示认同

    基金经理们对地产股的关注，直接反映在其资金加码上。

    一位基金经理表示：“住房和城乡建设部政策研究中心副主任王珏林公开表示，国家的4万亿元投资计划中，与房地产业有直接关系的占32%。可以看出中央对房地产业的重视程度远远高于其他行业。”

    而申银万国的一份研究报告则直接上调2009年房地产投资增速至4.8%，这份报告在基金经理中间广泛流传，并得到相当认同。

    一位明星基金经理则通过加仓来表示其对房地产股的认同。 他分析认为，从去年12月开始，包括深圳等地的房价调整带来房地产成交量大增，仅去年12月一个月，销售面积完成当年总量的1/6，随着今年1月和2月的销售情况统计，他预计2009年全国的住房销售量将超过销售高峰的2007年。

    “按照这样的销售速度，目前房地产股的价值洼地已经比较明显。”该基金经理分析。不过，他也表示，随着市场调整，目前房地产公司已经出现强者更强、弱者更弱的情况，持有优质地产公司将获更大收益。

    汽车股：

    更看好“微客下乡”

    日前，财政部《汽车摩托车下乡实施方案》出台。随后，汽车板块的表现明显优于大盘。对于行业的良机，各大汽车厂商也都给予很大的厚望，各基金公司也表现出极大兴趣。

    对汽车股关注较多的信诚基金有关人士表示，在农村市场销售力度将加大的情况下，价格将是农民购买产品考虑的首要因素，因此低端产品价格战不可避免。但轻卡和微客市场竞争本来就激烈，再加上多数厂商此前经营难度较大，因此激烈的价格战将使得企业盈利提高空间有限。

    信诚基金分析说，轻卡方面，这一次只将三轮汽车或低速货车报废并换购轻型载货车，才能获得销售价格10%的补贴。时间周期是3月1号到今年年底。但农村运输需求量增长速度较慢，从农用车到轻卡换置成本偏高，决定了农民主动换购轻卡的意愿较弱，对轻卡销量刺激作用有限。

    该人士表示，从农用车到轻卡的置换成本，主要是来自于车价、购车后的维修成本、以及驾照的更换。特别是驾照的更换目前的价格在2500元左右，抵消了近一半的优惠成本。“相反，由于交叉型乘用车对于城镇及农村客户来说更加实用，且价格稍低，其受益程度将大于轻卡，受到排量购置税优惠和政府补贴双重利好。”

    各基金公司一致认为，不同于购买轻卡产品需要报废农用车，此次“微客下乡”的刺激作用更大，微客进入农村市场是一个大良机。