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解读央行和黄金市场那些暧昧

2012-03-05 10:44:32

来源:理财周报  



    央行增持成黄金牛市幕后推手,新兴经济体影响力渐强

    理财周报记者

    冀欣/文

    如果你一直关注贵金属,那么一定会对以下这组画面记忆犹新。

    在过去的一年中,国际黄金价格经历了一波惊心动魄的行情,上半年连续上涨的曲线在9月6日冲至1922.6美元/盎司的历史高点后掉头直下,随即展开了一轮较大规模的回调,颓势一直持续至12月, 一度跌至1500美元/盎司附近,缩水幅度超过20%。不过在年末完成筑底后,进入2012年,国际金价再次进入反弹通道,1月劲升11%,目前价位为1721.70美元/盎司。

    值得一提的是,每次黄金的大起大落背后都伴随着各国央行调整储备的身影。

    这当然不是巧合。

    央行和黄金市场的那些暧昧

    来看看去年上半年黄金小牛市里各国央行的表现。

    时间倒回至去年6-8月,金价走势图中那段华丽的上升曲线颇为显眼,这也留下了一个值得深思的问题,到底谁在增持?

    答案或许在这里。

    6月和7月,韩国央行购买了25吨黄金,使得黄金储备达到39吨,是该国央行过去13年来首次增持黄金。据IMF统计,泰国6月黄金储备增加18.66吨,总量达127.524吨;俄罗斯增加了5.85吨黄金储备,哈萨克斯坦黄金储备上升了3.11吨。

    此后不久,欧洲央行和IMF又公布数据称,欧洲各央行的黄金储备增加2.5万盎司至0.8吨。

    中央银行是世界上黄金的最大持有者,其增持减持行为不可避免的会对黄金价格产生影响。

    而今,欧债危机蔓延升级、美国债务问题凸显、全球经济增长前景黯淡……诸多因素正在促使各国央行对美元和欧元信心的下降,开始逐渐提高黄金储备。

    于是,各国在过去20年大力抛售黄金后,去年又成为黄金净买入方。根据世界黄金协会的数据,各国央行在去年成为黄金的净买家,是21年来的首次,而这一切都助推了2011年上半年黄金的持续上涨。

    当然,增持推动金价上行的另一面,就是各大银行纷纷减少黄金储备时的负面效应。

    英国央行的大规模拋售、瑞士央行和国际货币基金组织减少黄金储备就成为2010年初金价下挫的主要原因。而作为世界上第二大的官方黄金储备国,德国央行2011年10月售出黄金15万盎司,为自2010年12月以来首次减持黄金储备的消息也再次拖累彼时黄金价格。

    黄金大买家:发展中国家央行

    过去两年里,各国央行持有黄金储备的增量超过500吨。去年,各国央行更是积极买进黄金439.7吨,是2010年买入量的近6倍,2011年官方机构购金从77吨激升至439.7吨之多,是1964年以来的最高纪录。

    到底哪一国家央行的储备调整对于黄金市场的影响最为深重?

    世界黄金协会(WGC)公布最新官方黄金储备排行表,位居前十位的依次是,美国,德国,国际货币基金组织(IMF),意大利、法国、中国、瑞士、俄罗斯、日本和荷兰。

    美国现有黄金储备8133.5吨,位居全球首位,占其整体外汇储备的74.5%,德国和国际货币基金组织(IMF)的黄金储备分别为3396.3吨和2814.1吨。上所述机构的储备调整对国际黄金价格的影响毋庸赘言。

    另外值得一提的是,一些新兴市场央行正在发挥越来越突出的作用。

    数据显示,白俄罗斯、哈萨克斯坦和蒙古在2011年12月都增持了黄金储备,三国黄金购买总量超过32万盎司。这主要源于新兴市场中央银行寻求外汇储备多样化,以及央行售金协议(CBGA)国家卖出减少。

    而最新的消息称,中国央行可能已在去年第四季度大幅增持黄金储备。世界黄金协会认为,中国央行在2011年最后几个月大量买进黄金,是中国黄金进口量飙升的原因所在。这是黄金业界首次公开指出中国央行在买进黄金。不过,按照惯例中国央行并没有对问题做出回应。

    某股份制银行交易员对记者表示,中国黄金储备增加的消息对黄金市场来说肯定是利好,但中国一般对于黄金储备增加非常“低调”,或许是基于担忧对黄金市场价格带来太大幅度波动的考虑,仅在每个季度末公布的国际投资头寸表中披露相关数据。

林莎莎

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